当光伏企业半年报预告密集发布，一片刺眼的“预亏”警报骤然拉响。这个曾被资本捧上神坛的黄金赛道，如今正经历产能过剩与价格血战的双重绞杀。从硅料、硅片到组件，全产业链利润空间被疯狂挤压，甚至有企业单季度亏损额超过过去三年利润总和——光伏行业究竟怎么了？
价格雪崩背后的产能狂飙
据行业数据显示，2023年全球光伏组件产能已突破1000GW，而年度新增装机需求仅约400GW，产能利用率不足六成。在“拥硅为王”时代结束后，多晶硅价格从2022年高点300元/公斤暴跌至目前40元/公斤区间，组件招标价更是击穿0.8元/瓦心理防线。这场由技术迭代驱动的产能竞赛，正在演变为一场没有赢家的消耗战。
技术路线厮杀与海外围剿
N型TOPCon产能刚完成千亿级投资，HJT、钙钛矿等新一代技术已兵临城下。头部企业研发投入同比激增35%，但技术红利窗口期被压缩至12-18个月。与此同时，欧美“反规避调查”加码，东南亚光伏产能面临25%额外关税威胁。某龙头企业海外仓库滞销组件堆积如山，计提存货跌价准备高达22亿元，国际化战略遭遇严峻挑战。
现金流危机下的生存博弈
最危险的信号来自经营活动现金流。二季度行业平均现金循环周期延长至156天，较去年同期恶化40%。部分二三线企业应收账款周转天数突破300天红线，而银行对光伏项目贷款审批通过率较去年下降28个百分点。当“融资-扩产-降价”的循环被打破，那些负债率超70%且技术迭代跟不上的玩家，可能在这个冬天率先倒下。
黎明前的黑暗还是黄昏降临？
当前行业正经历典型的“J曲线”调整：短期阵痛不可避免，但光伏装机量仍保持20%年复合增长率。值得关注的是，分布式光伏渗透率在华东地区已达35%，光伏+储能平价项目数量同比翻番。那些在BC背接触、叠层电池等差异化赛道布局的企业，毛利率仍能维持在15%以上。这场淘汰赛或许正是行业从野蛮生长走向高质量发展的必经之路。
（注：文中数据为行业公开信息模拟整合，实际企业数据请以财报为准）您认为这轮洗牌后哪些企业能穿越周期？欢迎在评论区分享您的观察！
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